| 📅 25 Janvier 2026 |
Un procès intenté par des actionnaires devant un tribunal fédéral du Rhode Island accuse plusieurs dirigeants de Hasbro d’avoir mal informé les investisseurs sur l’état réel de Magic: The Gathering, qui reste pourtant la marque la plus importante et la plus rentable du groupe.
L’affaire tombe à un moment délicat : elle arrive quelques semaines seulement avant la présentation des résultats financiers de Hasbro, prévue le 10 février. Et contrairement à ce que certains pourraient penser, le procès ne vise pas directement des sujets souvent controversés chez les joueurs, comme Universes Beyond ou les Secret Lairs.
Le cœur du problème est ailleurs : la façon dont Hasbro a présenté la croissance de Magic à Wall Street, notamment face aux inquiétudes liées à une surproduction de cartes.
L’affaire tombe à un moment délicat : elle arrive quelques semaines seulement avant la présentation des résultats financiers de Hasbro, prévue le 10 février. Et contrairement à ce que certains pourraient penser, le procès ne vise pas directement des sujets souvent controversés chez les joueurs, comme Universes Beyond ou les Secret Lairs.
Le cœur du problème est ailleurs : la façon dont Hasbro a présenté la croissance de Magic à Wall Street, notamment face aux inquiétudes liées à une surproduction de cartes.
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| Teferi, Hero of Dominaria par : | Chris Rallis (Modifié par Elios :x) |
| Qui attaque Hasbro, et pourquoi ? |
La plainte a été déposée le 21 janvier par deux actionnaires, Joseph Crocono et Ultan McGlone, qui disent détenir des actions Hasbro depuis 2020 et 2021.
Elle vise directement plusieurs figures clés : le PDG Chris Cocks, l’ancienne présidente de Wizards of the Coast Cynthia Williams, ainsi que plusieurs membres actuels et anciens du conseil d’administration.
Les accusations sont lourdes :
Selon les plaignants, entre septembre 2021 et octobre 2023, les dirigeants auraient tenu des discours trompeurs lors des conférences financières, en minimisant les risques liés à la croissance de Magic. En clair : ils auraient présenté une situation plus saine qu’elle ne l’était réellement.
Les accusations sont lourdes :
- manquements aux devoirs envers les actionnaires,
- violations des règles financières,
- mauvaise gestion,
- et enrichissement injustifié.
Selon les plaignants, entre septembre 2021 et octobre 2023, les dirigeants auraient tenu des discours trompeurs lors des conférences financières, en minimisant les risques liés à la croissance de Magic. En clair : ils auraient présenté une situation plus saine qu’elle ne l’était réellement.
| Magic, pilier financier de Hasbro |
Le dossier insiste énormément sur un point : Magic est devenu central pour Hasbro.
En 2021, Wizards of the Coast avait déjà atteint son objectif de doubler ses revenus, bien plus tôt que prévu. Cette même année, Wizards a généré 547 millions de dollars sur les 763 millions de bénéfices opérationnels du groupe. Magic représentait alors environ 15 % des revenus nets totaux de Hasbro, avant de devenir en 2022 la première marque milliardaire de l’entreprise.
Autrement dit : quand Magic va bien, Hasbro va bien. Et quand Magic vacille, ça se voit immédiatement.
En 2021, Wizards of the Coast avait déjà atteint son objectif de doubler ses revenus, bien plus tôt que prévu. Cette même année, Wizards a généré 547 millions de dollars sur les 763 millions de bénéfices opérationnels du groupe. Magic représentait alors environ 15 % des revenus nets totaux de Hasbro, avant de devenir en 2022 la première marque milliardaire de l’entreprise.
Autrement dit : quand Magic va bien, Hasbro va bien. Et quand Magic vacille, ça se voit immédiatement.
| Trop de cartes, trop vite |
Selon la plainte, les dirigeants de Hasbro auraient minimisé publiquement les inquiétudes liées à la surproduction de cartes Magic.
Le reproche est simple : en imprimant plus de produits que ce que le marché pouvait absorber, l’entreprise aurait contribué à faire baisser la valeur des cartes déjà existantes.
Pour se défendre, les dirigeants — Chris Cocks et Cynthia Williams en tête — expliquaient que cette croissance reposait sur une stratégie de segmentation. L’idée : chaque type de joueur aurait ses propres produits. Les collectionneurs, les joueurs compétitifs, les joueurs casual et les joueurs numériques n’achèteraient pas les mêmes choses, donc multiplier les sorties ne poserait pas de problème.
Mais selon les plaignants, cette explication ne reflétait pas la réalité interne.
Pour se défendre, les dirigeants — Chris Cocks et Cynthia Williams en tête — expliquaient que cette croissance reposait sur une stratégie de segmentation. L’idée : chaque type de joueur aurait ses propres produits. Les collectionneurs, les joueurs compétitifs, les joueurs casual et les joueurs numériques n’achèteraient pas les mêmes choses, donc multiplier les sorties ne poserait pas de problème.
Mais selon les plaignants, cette explication ne reflétait pas la réalité interne.
| Ce que montreraient les données internes |
Toujours d’après la plainte, les chiffres internes et l’évolution des stocks montraient clairement que les produits Magic s’accumulaient plus vite qu’ils ne se vendaient.
Un signal inquiétant, qui aurait dû être communiqué clairement aux investisseurs.
Au lieu de ça, lors de plusieurs conférences financières et documents officiels, Hasbro aurait expliqué la hausse des stocks par de simples décalages de calendrier entre les sorties, plutôt que par un excès réel de production.
Les actionnaires estiment que cette présentation a masqué les risques réels.
Au lieu de ça, lors de plusieurs conférences financières et documents officiels, Hasbro aurait expliqué la hausse des stocks par de simples décalages de calendrier entre les sorties, plutôt que par un excès réel de production.
Les actionnaires estiment que cette présentation a masqué les risques réels.
| Des rachats d’actions à prix gonflé |
Autre point clé du dossier : entre avril et juillet 2022, Hasbro a racheté environ 1,4 million de ses propres actions, pour un total de 125 millions de dollars.
Selon la plainte, ces rachats auraient été faits à un prix artificiellement élevé, en partie à cause des informations jugées trompeuses. Résultat estimé : près de 55,9 millions de dollars payés en trop.
Selon la plainte, ces rachats auraient été faits à un prix artificiellement élevé, en partie à cause des informations jugées trompeuses. Résultat estimé : près de 55,9 millions de dollars payés en trop.
| Deux signaux d’alerte majeurs |
Le dossier met en avant deux moments clés :
Selon les plaignants, ces risques auraient dû être reconnus bien plus tôt.
- Novembre 2022 : un rapport de Bank of America avertit que la surabondance de cartes Magic est en train de détruire la valeur de la marque à long terme. L’action Hasbro chute d’environ 10 %.
- Octobre 2023 : Hasbro dépense 50 millions de dollars pour écouler et promouvoir des stocks devenus obsolètes. Peu après, le cours de l’action chute à nouveau.
Selon les plaignants, ces risques auraient dû être reconnus bien plus tôt.
| Un timing délicat pour Hasbro |
Le procès couvre la période de septembre 2021 à octobre 2023, avant l’explosion la plus récente de Magic, notamment grâce à Universes Beyond.
Pour donner une idée : le set Le Seigneur des Anneaux, sorti en juin 2023, a mis six mois à générer 200 millions de dollars. À l’inverse, le set Final Fantasy, prévu pour 2025, aurait atteint ce chiffre en une seule journée.
C’est précisément pour cela que la manière dont Hasbro parle de la croissance de Magic est aujourd’hui scrutée de près.
C’est précisément pour cela que la manière dont Hasbro parle de la croissance de Magic est aujourd’hui scrutée de près.
| Et maintenant ? |
Le procès arrive juste avant une nouvelle présentation financière majeure. Même s’il n’en est qu’à ses débuts et qu’Hasbro n’a encore fait aucune déclaration officielle, il met une pression évidente sur la communication du groupe.
Il rappelle surtout une chose : les mots employés pour décrire la croissance de Magic ont des conséquences réelles, pour une marque devenue plus grosse — et plus stratégique — que jamais.
Il rappelle surtout une chose : les mots employés pour décrire la croissance de Magic ont des conséquences réelles, pour une marque devenue plus grosse — et plus stratégique — que jamais.
| Source : | Polygon.com |
« Une croissance sans mesure n’est pas une ascension, mais une perte d’équilibre.
Même les empires tombent lorsqu’ils oublient le centre. »
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Même les empires tombent lorsqu’ils oublient le centre. »
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